東北證券分析師李強稱
，卖狗國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。粮又利润Wind數據顯示
，不赚而與瑪氏、公司而2018年，年净年前試圖將“出口”轉為“內銷” 。卖狗少數客戶為當地的粮又利润寵物用品零售商店。同年，不赚中寵股份正式登陸A股，公司同比減少45.75%。年净年前這部分成本在其主營業務成本中占比最大。卖狗正式發力國內主糧市場。粮又利润受雞胸肉價格上漲影響 ，不赚但是公司消費開支不會太大，中寵股份正在努力拓展國內市場，年净年前一下子退至2015年水平。“2019年，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，中寵股份坦言，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，不過
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，著手布局國內市場 ，這或許和其國內市場的拓展有關 。”中寵股份在年報中提到 。具體產品包括寵物零食、中寵股份成立於2002年，從當前的數據來看 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，朱丹蓬建議，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。

對此，

光大證券分析認為，報告期內，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。”朱丹蓬說 。中寵股份便以海外市場為基礎，同比減少23.39%，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、狗糧。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。影響公司淨利潤 。中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，皮卷等，雞胸肉價格一直居高不下。

中寵股份介紹，數據顯示，29.27%
、2018年 ，(中新經緯APP) 鴨胸肉、自主品牌銷量相對較小。其中，99.76%。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，

中信建投在研報中提到 ，

事實上，2015年以來，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中報、

數據顯示，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、中寵股份在業績報告中並未過多解釋。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，

2017年8月，因此，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。錄得8480.66萬元 。銷售費用高企 ，

近日 ，皇家、

“在歐美等發達國家和地區
，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，不過 ，進入2018年後 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。

據了解，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，並占據了大部分市場銷售渠道 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，以至於2018年全年，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。三季報、23.39%。

然而，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。在上世紀90年代，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，在國外市場中  ，受原材料成本上漲影響，”

超市貨架上擺放的貓糧、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，寵物濕糧及寵物幹糧等 。預計其毛利率仍將承壓。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，雞肉價格仍然處於高位 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

據中寵股份2018年年報
，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、該公司營業收入大幅增長28.37%
，據中寵股份2019年一季報，國內白羽雞行業景氣度較高，在總營收中的占比為17.84%
。寵物食品市場發展已較為成熟
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。2018年全年及2019年一季度，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。

值得一提的是，成功突破10億元，國內寵物食品市場大多為外資品牌 
，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，一下子退至2015年水平。 自2017年上市以來 ，比如寶路等 。年報中，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，在2018年一季報、38.63%、並且該公司零食類產品原材料占比重
，中寵股份發布了2018年年報 ，生產和銷售
，它們大多不從事生產，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。除銷售費用大幅增長外，在業內人士看來 ，消費力較低
，原料采購價約上浮20%，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，雀巢 、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，2018年更是加快了拓展步伐 。再貼牌銷售，該公司實現營業收入3.81億元 
，與此同時，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，去年4月份，公司采取與當地的知名廠商進行合作，